Como funciona a negociação eletrônica Milhões de pessoas trocam bilhões de ações no mercado todos os dias em uma vasta coleção de sistemas de computador que são incrivelmente confiáveis e, quase que sem erros. Há tantas coisas acontecendo ao mesmo tempo que o sistema se torna difícil de compreender, e o fato de que ele funciona tão bem é verdadeiramente um feito. Então, por que não fazemos o zoom e tiramos uma imagem de alto nível do processo para que seja possível ver o todo. Afinal, algumas coisas são tão complexas quando você olha para elas de 20,000 pés. Além disso, ao entender nosso sistema de comércio eletrônico, você pode apreciar plenamente uma das partes mais importantes do sistema de capitalismo americano. Imprimir x09x0Ax09x09x0Ax09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09x09ltax20data-track-gtmx3DquotBylinequotx20hrefx3Dquothttpx3Ax2Fx2Fhowstuffworksx2Fabout-author. htmx23brainquotgtx0Ax09x09x0Ax09x09Marshallx20x0Ax09x09Brainx0Ax09x09x09x09x09ltx2Fagtx0Ax09x09x09x20quotHowx20Electronicx20Tradingx20Worksquotx209x20Augustx202007.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Felectronic-trading. htmampgtx3Bx2027x20Januaryx202017 hrefCitation amp Data Mais para explorar Conteúdo relacionado Today039s Headlines Most Popular Mais para explorar HowStuffWorks ON THE GO Tome-nos com você em seu iPad, iPhone ou favorito Dispositivo Android. NEWSLETTERS Obtenha o melhor de HowStuffWorks por e-mail. 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O comércio de câmbio geralmente acontecia no chão de uma troca, onde os comerciantes em jaquetas de cores vivas (para identificar a empresa para a qual trabalhavam) gritavam e gesticularam um processo conhecido como protesto aberto ou negociação de poços (os pavimentos de troca eram freqüentemente poços Em forma de circular, inclinando-se para baixo para o centro, para que os comerciantes pudessem se ver um ao outro). Com a melhoria da tecnologia das comunicações no final do século 20, a necessidade de uma localização física tornou-se menos importante e os comerciantes começaram a transitar de locais remotos no que se tornou conhecido como comércio eletrônico. 2 A negociação eletrônica fez com que as transações fossem mais fáceis de completar, monitorar, limpar e resolver e isso ajudou a estimular seu desenvolvimento. Um dos primeiros exemplos de comércio eletrônico generalizado foi a Globex, a plataforma de negociação eletrônica do CME Group, concebida em 1987 e lançada totalmente em 1992. 3 Isso permitiu o acesso a uma variedade de mercados financeiros como tesouraria. Câmbio e commodities. O Chicago Board of Trade (CBOT) produziu um sistema rival que se baseava na plataforma Oak Trading Systems e E Open Outcry, uma plataforma de negociação eletrônica que permitia o comércio ter lugar ao lado do que ocorreu nos poços CBOT. Criada em 1971, o NASDAQ foi o primeiro mercado de ações eletrônico do mundo, embora originalmente operasse como um boletim eletrônico Erro de script Erro de script 91 citações necessárias 93. em vez de oferecer processamento direto (STP). Em 2011, as empresas de investimento do lado da compra e da venda estavam aumentando seus gastos em tecnologia para negociação eletrônica. 4 Com o resultado de que muitos comerciantes e corretores de piso foram removidos do processo de negociação. Os comerciantes também começaram cada vez mais a confiar em algoritmos para analisar as condições do mercado e depois executar suas ordens automaticamente. 5 A mudança para o comércio eletrônico em comparação com o comércio de piso continuou a aumentar com muitas das principais trocas em todo o mundo, passando do comércio de piso para negociação completamente eletrônica. 6 A negociação nos mercados financeiros pode ser amplamente dividida em dois grupos: negócios de negócios para empresas (B2B), muitas vezes realizados em bolsas, onde grandes bancos de investimento e corretores negociam diretamente entre si, negociando grandes valores de títulos e negócios, Para o consumidor (B2C), onde o varejo (por exemplo, indivíduos que compram e vendem quantidades relativamente baixas de ações e ações) e clientes institucionais (por exemplo, hedge funds, gestores de fundos ou companhias de seguros, negociando valores muito maiores de títulos), compram e vendem de corretores Ou negociantes, que atuam como intermediários entre os clientes e os mercados B2B. Embora a maioria dos negócios de varejo nos Estados Unidos ocorra pela Internet, os volumes de negociação no varejo são reduzidos pela negociação institucional, inter-revendedor e cambial. No entanto, nas economias em desenvolvimento, especialmente na Ásia, o comércio a retalho constitui uma parcela significativa do volume global de negócios. Erro de script Erro de script 91 citação necessária 93 Para os instrumentos que não são negociados em bolsa (por exemplo, títulos do Tesouro dos EUA), o mercado inter-revendedor substitui a troca. É aqui que os negociantes negociam diretamente entre si ou através de corretores intermediários (ou seja, empresas como GFI Group e BGC Partners. Atuaram como intermediários entre concessionários, como bancos de investimento). Este tipo de negociação tradicionalmente ocorreu por telefone, mas os corretores se mudaram para oferecer serviços de comércio eletrônico em vez disso. Da mesma forma, o comércio de B2C tradicionalmente aconteceu por telefone e, enquanto alguns ainda o fazem, mais corretores estão permitindo que seus clientes façam pedidos usando sistemas eletrônicos. Muitos corretores de varejo (ou desconto) (por exemplo, Charles Schwab. E-Trade) entraram online no final da década de 1990 e a maioria das correções de estoque de varejo provavelmente ocorrem na web agora. 2 Os clientes institucionais maiores, no entanto, geralmente colocam ordens eletrônicas através de plataformas de negociação eletrônicas proprietárias, como o Bloomberg Terminal. Reuters 3000 Xtra. Thomson Reuters Eikon. BondsPro, Thomson TradeWeb ou CanDeal (que conectam clientes institucionais a vários revendedores), ou usando o software proprietário de seus corretores. Para negociação de ações, o processo de conexão de contrapartes através de negociação eletrônica é suportado pelo Protocolo de Intercâmbio de Informações Financeiras (FIX). Usado pela grande maioria de trocas e comerciantes, o Protocolo FIX é o padrão da indústria para mensagens pré-comerciais e execução comercial. Embora o Protocolo FIX tenha sido desenvolvido para negociação de ações, foi desenvolvido para acomodar commodities, 7 em câmbio, 8 derivativos, 9 e operações de renda fixa 10. Impact Edit O aumento da negociação eletrônica teve algumas implicações importantes: Custo reduzido das transações Ao automatizar a maior parte do processo possível (muitas vezes referido como processamento direto ou STP), os custos são reduzidos. O objetivo é reduzir o custo incremental dos negócios o mais próximo possível do zero, de modo que o aumento dos volumes de negócios não leva a custos significativamente maiores. Isso se traduz em menores custos para os investidores. Os sistemas eletrônicos de maior liquidez tornam mais fácil permitir que diferentes empresas troquem entre si, não importa onde elas se encontrem. Isso leva a uma maior liquidez (ou seja, há mais compradores e vendedores) o que aumenta a eficiência dos mercados. Maior concorrência Enquanto a negociação eletrônica não reduziu necessariamente o custo de entrada para o setor de serviços financeiros, removeu barreiras dentro da indústria e teve um efeito de competição de estilo globalização. Por exemplo, um comerciante pode negociar futuros na Eurex. Globex ou LIFFE com o clique de um botão, ele ou ela não precisa passar por um corretor ou passar pedidos para um comerciante no chão de câmbio. Aumento da transparência A negociação eletrônica significou que os mercados são menos opacos. É mais fácil descobrir o preço dos títulos quando essa informação está fluindo em todo o mundo eletronicamente. Diferenças mais apertadas A propagação em um instrumento é a diferença entre os melhores preços de compra e venda que estão sendo cotados, representa o lucro que os fabricantes de mercado fazem. O aumento da liquidez, da concorrência e da transparência significa que os spreads se estenderam, especialmente para os instrumentos comercializados e negociados em bolsa. Para os investidores de varejo, os serviços financeiros na web oferecem excelentes benefícios. O principal benefício é o custo reduzido das transações para todos os interessados, bem como a facilidade e a conveniência. As transações financeiras avançadas na internet ultrapassam os obstáculos tradicionais, como a logística. Tecnologia e sistemas Edite ltspan idPlatforms gt Os sistemas de negociação eletrônica são tipicamente software proprietário (plataformas de etrading ou plataformas de negociação eletrônicas), executados em hardware e sistemas operacionais COTS, muitas vezes usando protocolos subjacentes comuns, como o TCPIP. As trocas tipicamente desenvolvem seus próprios sistemas (às vezes designados por mecanismos de correspondência), embora às vezes uma troca use outra tecnologia de intercâmbio (por exemplo, e-cbot, a plataforma de negociação eletrônica da Chicago Board of Trade, usa o sistema LIFFE s Connect) e alguns mais novos As trocas eletrônicas usam fornecedores de software especializados de terceiros (por exemplo, a Bolsa de Valores de Budapeste e a Bolsa de Câmbio Interbancária de Moscou) usam software de negociação automatizado originalmente escrito e implementado pela FMSC, uma empresa de tecnologia australiana adquirida pela Computershare e cujos direitos de propriedade intelectual são agora De propriedade da OMX. Os intercâmbios e ECNs geralmente oferecem dois métodos para acessar seus sistemas uma GUI fornecida por troca. Que o comerciante executa em sua área de trabalho e se conecta diretamente ao exchangeECN, e uma API que permite que os revendedores conectem seus próprios sistemas internos diretamente no exchangeECNs. Do ponto de vista da infra-estrutura, a maioria das trocas fornecerá gateways que se encaixam na rede de uma empresa, atuando de forma semelhante a um proxy. Conectando-se ao sistema central de troca. Os ECNs geralmente renunciam ao gatewayproxy, e sua GUI ou API se conectarão diretamente a um sistema central, através de uma linha alugada. Muitos corretores desenvolvem seus próprios sistemas, embora existam provedores de soluções terceirizados especializados nesta área. Como as ECNs, os corretores geralmente oferecem uma GUI e uma API (embora seja provável que uma proporção um pouco menor de corretores ofereça uma API, em comparação com ECNs), e a conectividade é geralmente direta para os sistemas de corretores, e não através de um gateway. Os bancos de investimento e outros concessionários têm requisitos de tecnologia muito mais complexos, pois eles precisam se interagir com múltiplos intercâmbios, corretores e plataformas multi-revendedores, bem como seus próprios preços, PampL, processamento e sistemas de manutenção de posição. Alguns bancos desenvolverão seus próprios sistemas de comércio eletrônico em casa, mas isso pode ser dispendioso, especialmente quando eles precisam se conectar a muitas trocas, ECNs e corretores. Há uma série de empresas que oferecem soluções nesta área. Negociação algorítmica Edit Alguns negócios eletrônicos não são planejados ou executados por comerciantes humanos, mas por algoritmos complexos. Veja também a negociação EditElectronic A negociação eletrônica usa tecnologia informática para reunir os compradores e os vendedores em um mercado virtual, e não em um piso comercial. Quase todas as trocas nos EUA e na Europa possuem algum tipo de plataforma eletrônica, ao invés de ou além de negociar no chão. O NASDAQ foi a primeira bolsa de valores totalmente eletrônica. A NYSE Arca e a Globex são exemplos de plataformas de negociação eletrônicas de troca. A negociação eletrônica, diretamente com contrapartes ou através de um intermediário on-line, transformou os métodos tradicionais de negociação através das trocas. Ao invés de se juntar à troca e comercialização do chão, os investidores institucionais. Os corretores e os criadores de mercado podem negociar diretamente através de uma rede de comunicações eletrônicas. Ou ECN. Que combina automaticamente com ordens de compra e venda a preços especificados. ECNs se inscrevem na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) como corretores. Os investidores individuais e os comerciantes de varejo geralmente acessam ECNs através de uma conta com um assinante de corretor que permite ao comerciante acessar sua plataforma de negociação. Uma plataforma permite aos clientes pesquisar e executar ordens de seus computadores e geralmente diferem de acordo com os mercados que comercializam - futuros de commodities. Opções. Ações ou moedas (divisas) No entanto, os corretores que negociam todos os mercados geralmente oferecem plataformas de negociação separadas para cada um. Inicialmente, a negociação eletrônica foi feita apenas após as horas e apenas aumentou a negociação durante as horas de câmbio regulares. Os intercâmbios prometiam que esta negociação pós-hora eletrônica não suplantaria o piso comercial, 1, mas os desafios competitivos das novas plataformas de negociação eletrônica eventualmente forçaram as trocas a oferecer mercados eletrônicos durante o dia também. Negociação móvel Quando fora do escritório ou da casa, os participantes do mercado podem usar seus dispositivos móveis para fazer muitas transações. Muitas empresas oferecem suas próprias aplicações ou plataformas de telefonia móvel. Negociação de alta freqüência A negociação de alta freqüência engloba negócios que são executados em sistemas eletrônicos de negociação algorítmica à velocidade da luz. Na sequência do Flash Crash de 6 de maio de 2010, a SEC e a Comissão de Futuros de Mercadorias dos Estados Unidos (CFTC) formaram um comitê conjunto para estudar questões regulatórias emergentes. Suas conclusões e recomendações, que foram divulgadas em 18 de fevereiro de 2011, incluíram várias áreas que abordam a negociação de alta freqüência (HFT). 2 Em 29 de fevereiro de 2012, o presidente da CFTC, Gary Gensler, anunciou que a comissão emitiria um lançamento de conceito sobre a regulamentação da HFT, para solucionar possíveis distúrbios do mercado que os comerciantes de alta freqüência e outros que tenham automatizado o acesso ao mercado podem causar. 3 O NASDAQ, fundado em 1971, foi a primeira bolsa de valores eletrônica do mundo. 4 No mundo dos futuros, a Europa estava à frente dos EUA ao fechar os andares e ao mercado eletrônico. Os intercâmbios abertos como o Chicago Board of Trade foram mais lentos para adotar negociações eletrônicas devido à estrutura de governança de seus membros, em que todas as decisões importantes deveriam ser votadas em 2.171 membros de câmbio cujas vidas dependiam dos poços. 5 Barrons melhores revistas Barrons top 10 corretoras eletrônicas, classificadas em março de 2012 6. Referências
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